投资端改革力度持续加大 中长期资金入市正当其时

推动中长期资金入市正在形成合力。11月1日，证监会党委传达学习贯彻中央金融工作会议精神时提出，“加大投资端改革力度，吸引更多的中长期资金”。据了解，证监会将持续加强部门协同，出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，推动社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金与资本市场整体保持良性互动。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，当前，我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，考虑到我国经济复苏的大趋势已经明确，三季度A股盈利周期也已经开始触底反弹，A股已经具备较强的配置价值，中长期资金入市正当其时。

中长期资金入市

广度和深度不断拓展

近年来，社保基金、保险资金、养老金等中长期资金坚持市场化、专业化运营，在保值增值的同时，参与资本市场的广度和深度不断拓展，为资本市场高质量发展注入了源头活水。

人社部数据显示，截至今年9月份，养老基金委托投资合同规模超过1.64万亿元，较2020年同期1.1万亿元增长49%。根据国家金融监督管理总局公布信息，截至今年9月末，保险资金运用余额27.18万亿元，同比增长10.8%。其中，投资股票和证券投资基金为3.48万亿元，占比12.80%。

“近年来随着监管部门持续推动，中长期资金入市情况有所改善。”银河证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，中长期资金更为注重长期投资和价值投资，关注企业的基本面而非追求短期热点。首先，中长期资金入市，将极大改善投资者结构，有助于减少市场短期波动，增强市场的稳定性。其次，中长期资金挖掘优质标的，有助于优化资源配置。中长期资金深挖上市公司的内在价值，基本面良好、盈利能力突出的优质标的更容易脱颖而出。随着资金向优质上市公司靠拢，市场资源配置更为合理，有助于引导产业的长期发展。此外，中长期资金也是居民入市的重要渠道。在居民财富配置向权益类资产倾斜的大趋势下，中长期资金的引入将更好地发挥机构投资者的桥梁作用，促进居民储蓄向投资转化。

不过，据证监会披露，目前中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平。与此同时，2013年以来保险资金可运用余额中的权益类资产占比平均不足13%。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，A股市场中长期资金占比仍然较低，未能形成大规模的资金入市。http://www.hftbj.com/